长安年报：摘掉滤镜后的稳健

在小说阅读器读本章

去阅读

点击上方"道哥说车"关注

· 这是第 5351 原创首发文章 1k+  

撰稿：麻建宇

    出品：道哥说车

点击↑↑↑最新投诉案例登陆【财圈社汽车质量】小程序，30 秒完成投诉全流程，你的每一条反馈都将直通车企、监管部门和千万车主圈。或者关注《道哥说车》《财圈社》公众号，点击下方导航条"汽车质量"，进行投诉，我们将帮助你维护正当权益。

【文 / 财圈社 & 道哥说车 麻建宇】内卷式竞争的时代，增收不增利是国内大多上市车企的共同特点。

日前，长安汽车正式发布 2025 年年报。数据显示，长安汽车实现营业收入 1640.00 亿元，同比增长 2.67%；归母净利润 40.75 亿元，同比减少 44.34%。

增收不增利的魔咒，似乎也笼罩在长安汽车头上。甚至，从净利润下滑幅度来看，长安汽车在国内车企中也算偏高的。但长安汽车净利润下滑的背后，却藏着一个主业极其稳健，且转型成功向好的长安汽车。

"扣非后净利润 27.95 亿元，同比增长 8.03% "，这组数字，远比净润的下滑更值得推敲。

摘掉滤镜之后 才知长安汽车的稳健

市场端，长安汽车的稳健，是很多车企所不具备的。

数据显示，2025 年全年，长安汽车实现销量 291.3 万辆，创近九年来新高，同比增长 8.5%，连续六年实现同比正增长。

这六年，对长安汽车这种传统车企来说，不是"顺风局"。

一方面，作为以燃油车生产制造销售为主的车企，长安汽车一面应对燃油车市场的下滑，一面应对新能源转型；另一方面，这六年来，国内外经济环境复杂，且国内汽车市场内卷式竞争在时时刻刻加大长安汽车的市场压力。

但长安汽车在市场端的经营依旧稳健。2025 年，长安汽车的净利润虽然下滑明显，但扣非净利润却实现增长。这两组数据的对比说明，长安汽车主业经营业绩也十分稳健。从年报中透露的信息来看，造成这种反差的主要原因是：

长安汽车 2025 年非经常性损益金额为 12.80 亿元，较 2024 年的 47.34 亿元大幅减少。其中，非流动行资产处置收益、以及政府补助分别从 2024 年的 25.5 亿元、16.27 亿元降至 1.73 亿元、5.59 亿元。

"卖房子卖地"不可持久，政府补贴也无法长期持续，一定程度上来说，长安汽车在 2025 年摘掉了这些滤镜，而摘掉滤镜的长安汽车，主营业务依旧稳健且实现了增长。

转型向好 新能源和海外市场的甜可能快尝到了

转型时期，长安汽车一直在推进"第三次创业——创新创业计划"，主要包括新能源"香格里拉"计划、智能化"北斗天枢"计划、全球化"海纳百川"计划。从销量结构来看，长安汽车 2025 年新能源汽车和海外销量也均取得了明显增长。

新能源汽车方面，长安汽车全年销量突破 111 万辆，同比增长 51.1%；海外市场方面，长安汽车全年实现销量 63.7 万辆，同比增长 18.9%。而从年报中披露的数据来看，新能源汽车和海外市场，对长安汽车后续业绩增长或许也将起到明显作用。

长安汽车年报披露，深蓝汽车 2025 年实现营收 502.45 亿元，同比增长 34.97%，全年净亏损 8.99 亿元，相较于 2024 年的亏损 15.71 亿元，实现大幅减亏。关于阿维塔，因对公司净利润影响未达 10% 等原因，长安汽车未披露其营收财务数据。但这本身可能已经说明，阿维塔的业绩正在向好，尤其是结合同比增长约 63% 的销量来看。

2025 年，单纯从数字上看，长安汽车境外收入情况并不突出。收入为 332 亿元，同比增长 2.4%。境外业务的毛利率从 2024 年的 26.2% 下降为 2025 年 19.49%，下降 6.7 个百分点。年报中指出，负责出口业务的公司，受主要市场竞争激烈影响，加大资源投入力度，总体利润同比减少。

其中，资源投入力度加大或更为明显，而这更能说明长安汽车的潜力。参考行业其他车企，从大规模铺设海外网络、建厂到实现规模收获，大概需要 3 年时间。长安汽车海外布局提速从 2024 年开始，泰国罗勇工厂 2025 年刚投产、欧洲网络铺设时间也不长。现阶段的资源投入，本身就为长安汽车许下了更大的潜力。

此外，从年报上看，长安汽车也保持高强度研发，2025 年，长安汽车研发投入为 125.76 亿元，同比增长 23.79%。2026 年，长安汽车计划投资额为 144.7 亿元，主要用于加大核心研发能力投入以及夯实智能化基础能力，做实海外投资平台，拓展新兴产业布局。

扫描上方二维码登陆【财圈社汽车质量】小程序，30 秒完成投诉全流程，你的每一条反馈都将直通车企、监管部门和千万车主圈。或者关注《道哥说车》《财圈社》公众号，点击下方导航条"汽车质量"，进行投诉，我们将帮助你维护正当权益。

END

「 本文仅代表作者个人观点 」

「 图片 | 来自网络 」